Ata do Copom de Junho de 2025: Selic em Alta e um Alerta para o Cenário Econômico

Com Selic a 15%, Copom reforça combate à inflação em meio a cenário global incerto e pressão fiscal doméstica.

Publicado em 27/06/2025

Por Ricardo São Pedro (@radiumweb)

Na 271ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada nos dias 17 e 18 de junho de 2025, o Banco Central decidiu elevar a taxa básica de juros (Selic) em 0,25 ponto percentual, fixando-a em 15% ao ano. A decisão foi unânime e reflete a leitura do Comitê sobre um cenário ainda desafiador para a economia brasileira, com inflação elevada e expectativas desancoradas.

Selic em Alta num Mundo Incerto e o Reflexo no Brasil

A ata destaca que o ambiente internacional continua marcado por incertezas, especialmente em relação à política fiscal dos Estados Unidos e aos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, que impactam diretamente os preços do petróleo e os fluxos de capital. Para economias emergentes como o Brasil, esse contexto exige ainda mais cautela.

Economia Brasileira: Moderação com Resiliência

Internamente, os dados mostram uma economia que vem moderando seu ritmo, mas ainda apresenta resiliência. O Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre teve um bom desempenho no setor agropecuário, enquanto os demais setores mostram crescimento mais contido.

O mercado de trabalho segue aquecido, com aumento do nível de emprego e renda. Essa dinâmica sustenta o consumo das famílias, mesmo com o aperto das condições de crédito.

Inflação Persistente e Expectativas Desancoradas

Apesar da moderação em alguns preços, como os de bens industrializados e alimentos, a inflação de serviços — mais sensível à demanda — permanece pressionada. O Comitê foi enfático ao afirmar que as expectativas de inflação seguem acima da meta, tanto para 2025 (5,2%) quanto para 2026 (4,5%), quando o objetivo do Banco Central é de 3%.

Com as expectativas desancoradas, o Copom reforça que será necessário manter a política monetária em nível significativamente contracionista por um período prolongado para garantir a convergência da inflação à meta.

Política Fiscal no Radar

A ata também aponta preocupações com o cenário fiscal. A incerteza sobre a sustentabilidade da dívida pública e o aumento de gastos tributários e crédito direcionado podem enfraquecer a potência da política monetária. Para o Comitê, é essencial que a política fiscal seja crível, previsível e compatível com os objetivos de estabilização da economia.

O Que Esperar a Partir de Agora?

O Copom sinalizou que, após esse novo aumento na taxa Selic, o ciclo de alta poderá ser interrompido — não por alívio, mas para permitir que os efeitos das decisões anteriores sejam plenamente sentidos na economia. Ainda assim, o Comitê deixou claro que não hesitará em retomar os ajustes, caso julgue necessário.

Projeções Oficiais de Inflação

Indicador	2025	2026
IPCA total	4,9%	3,6%
IPCA – Itens livres	5,2%	3,4%
IPCA – Itens administrados	3,8%	4,1%

A nova ata do Copom traz um recado claro: o combate à inflação continua, e o caminho ainda será desafiador. A elevação da Selic para 15% sinaliza um compromisso com a estabilidade de preços, mas também expõe as limitações da política monetária diante de um ambiente fiscal frágil e de incertezas externas.

Para os cidadãos e investidores, o momento exige atenção redobrada: entender os movimentos da economia é essencial para tomar boas decisões financeiras. E aqui, na sua web rádio, seguiremos atentos a cada passo do Copom e prontos para traduzir suas decisões em informação clara e acessível.

Fonte: Ata do Copom Junho de 2025